估值OpenAI高达1000亿

2024-09-24 15:05:35

　　在过去的一年中，持有OpenAI的股份仿佛握住了通往硅谷财富之路的钥匙，成为投资者踏入下一波科技革命的敲门砖。然而，随着这家人工智能初创企业的估值翻倍，一些投资者选择暂停买入，不再追加投资。与此同时，面对人工智能领域的激烈竞争和部分公司过高的估值，许多知名风险投资公司对人工智能初创企业的投资态度变得谨慎起来。

　　在这股谨慎的潮流中，美国风险投资公司创始人基金(Founders Fund)的表现格外引人注目。2023年1月，创始人基金同意以290亿美元的估值从OpenAI现有股东手中收购股票。但去年底，当OpenAI以高达860亿美元的估值出售员工和投资者持有的股份时，创始人基金并未选择增持。实际上，该公司在很大程度上都避开了当前备受关注的生成式人工智能领域。

　　创始人基金的投资人约翰·卢蒂格(John Luttig)表示：“即便你能找到一家效率是OpenAI两倍的创新企业，也很难撼动其市场地位。”他与合伙人特雷·斯蒂芬斯(Trae Stephens)共同领导了对OpenAI的投资。在卢蒂格看来，OpenAI就像是“捕捉到了瓶子里的闪电”，其领先的技术实力和市场地位让其他竞争者难以望其项背。

　　在生成式人工智能的浪潮中，风险资本家对投资机会的分歧日益明显。这种能自动执行编码、写作、平面设计等任务的技术，已引起众多风投公司的关注。其中，安德森·霍洛维茨(Andreessen Horowitz)等公司大胆改革，将重心转向人工智能领域，积极扶持那些试图与OpenAI抗衡或借助其技术取得成功的初创企业。

　　然而，并非所有人都对这场人工智能的狂欢持乐观态度。有投资者担心，微软、亚马逊、谷歌等科技巨头凭借雄厚的资金实力，最终将在这场竞赛中胜出。与此同时，OpenAI的估值不断飙升，也让许多原本有意投资的机构望而却步。

　　据报道，红杉资本(Sequoia Capital)曾在2021年的一次员工股份出售中支持OpenAI，但由于部分合伙人认为其估值过高，该公司最终选择放弃了860亿美元的收购要约。科斯拉风投公司(Khosla Ventures)也表示没有参与OpenAI最新的股票收购计划，因为其投资策略主要聚焦于早期投资阶段。科斯拉风投公司曾在2019年OpenAI成立营利性部门时进行了首笔外部风险投资，但这类投资的风险相对较低。

　　据知情人士透露，OpenAI正在讨论新一轮融资，估值高达1000亿美元。然而，一些现有投资者和潜在投资者私下表示，这个估值实在太高了。尽管如此，仍有许多风投公司对OpenAI表示出浓厚的兴趣，尤其是该公司的年化营收在短短几个月内从13亿美元增至16亿美元之后。

　　Thrive Capital也参与了OpenAI于2023年进行的售股计划，而最近的融资更是吸引了硅谷知名投资人阿什顿·库彻(Ashton Kutcher)旗下的Sound Ventures等公司。对于OpenAI未来的融资计划，主权财富基金、私募股权公司以及其他大型机构投资者可能会成为重要的参与者，因为它们没有像风险投资公司那样面临巨大回报的压力。通常，风险投资公司需要获得高达投入资本100倍的巨额收益。

估值OpenAI高达1000亿

　　许多没有参与OpenAI最新股票发售计划的投资者对这家初创公司的结构持怀疑态度。从理论上讲，OpenAI的结构限制了股东能获得的财务回报，并将控制权置于一个以推动人工智能发展为核心使命的非营利组织手中。去年11月底，OpenAI董事会解雇了首席执行官萨姆·奥特曼(Sam Altman)，引发数百名员工以辞职相威胁，直至董事会同意奥特曼回归，这无疑暴露了这种结构的潜在缺陷。

　　这种对OpenAI的警惕情绪并非孤立事件，而是人工智能领域投资分化加剧的一个缩影。包括创始人基金在内的众多知名风投公司，以及规模较小的投资机构，都在回避近期的人工智能投资热潮。它们担忧的焦点主要集中在过高的估值，以及这些初创公司在与软件巨头的竞争中可能缺乏优势。到目前为止，这项前沿技术的早期成果似乎更多地被微软等大型企业所摘取，因为这些企业能够将人工智能技术迅速集成到现有产品中。

　　“我们在过去的两年里没有进行任何人工智能投资，因为整个行业价值都被高估了。”旧金山初创风投公司Mighty Capital的管理合伙人SC·莫蒂(SC Moatti)坦言。这家公司曾投资社交媒体公司Cameo和民宿巨头Airbnb。

　　然而，并非所有人工智能投资者都选择袖手旁观。凯鹏华盈(Kleiner Perkins)、光速创投(Lightspeed Venture Partners)和门罗创投(Menlo Ventures)等知名风投公司仍在积极押注人工智能领域。

　　它们坚信，这些投资代表着对下一次大规模技术进步的豪赌，其潜力堪比互联网或智能手机的崛起。

　　早期风险投资巨头门罗创投去年成功筹集13.5亿美元资金，并明确将投资重心放在人工智能初创公司上。如今，该公司正在牵头对OpenAI竞争对手Anthropic进行7.5亿美元的投资，后者估值或达到150亿美元甚至更多。这一战略举措与其早期对网约车巨头优步(Uber)等初创公司的投资形成鲜明对比，显示出风投界对人工智能领域的极高期待。

　　星火资本(Spark Capital)也不甘示弱，积极参与人工智能投资热潮。该公司已牵头或联合牵头对Anthropic和Adept进行了数亿美元的投资。其中，Adept正致力于开发能够为客户处理多步骤任务的软件。

　　与此同时，凯鹏华盈也在人工智能领域频频出手。过去一年里，该公司牵头进行了多笔中期人工智能交易。去年12月，该公司牵头与人工智能搜索初创公司lean进行了谈判，后者估值达到20亿美元。此外，凯鹏华盈还联合牵头了对人工智能法律初创公司Harvey和人工智能编码助手Codeium的投资，前者估值达到7.15亿美元。

　　尽管部分投资者对支持人工智能公司持谨慎态度，但他们仍在积极寻找投资机会。创始人基金就是其中之一，该基金去年进行了数笔小规模的人工智能种子轮投资，并在最近投资了一家开发人工智能代理的公司。这种技术能够执行预订航班或研究商业竞争对手等复杂任务。

　　创始人基金投资人约翰·卢蒂格表示，这些投资之所以具有吸引力，是因为它们处于技术发展的前沿，尚未受到媒体和客户的广泛关注。